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導(dǎo)語

環(huán)境、社會和治理 (ESG) 概念近年來在全球范圍內(nèi)獲得了廣泛關(guān)注，已成為評估企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。

在拉丁美洲，墨西哥作為熱門的投資目的地之一，ESG領(lǐng)域的發(fā)展正受到越來越多的重視。為了積極響應(yīng)聯(lián)合國在2015年發(fā)布的《2030年可持續(xù)發(fā)展議程》，墨西哥政府制定了《落實(shí)2030年議程國家戰(zhàn)略》 (Estrategia Nacional para la Implementación de la Agenda 2030 en México) ，明確了包括消除貧困、性別平等、經(jīng)濟(jì)增長、教育、環(huán)境保護(hù)和可再生能源的推廣等需要優(yōu)先實(shí)現(xiàn)的國家目標(biāo)，該戰(zhàn)略體現(xiàn)了墨西哥政府對全球可持續(xù)發(fā)展承諾的重視。

墨西哥《落實(shí)2030年議程國家戰(zhàn)略》封面

圖片來源：墨西哥政府網(wǎng)站

對于在墨西哥投資的中資企業(yè)而言，積極了解并實(shí)踐當(dāng)?shù)氐腅SG標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)在當(dāng)?shù)乜沙掷m(xù)發(fā)展的重要部分。本文將從墨西哥ESG的法律、參與方、市場環(huán)境等角度出發(fā)，向大家介紹墨西哥ESG相關(guān)話題，幫助中國企業(yè)更好地制定ESG戰(zhàn)略，為墨西哥及全球的ESG治理和可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

一、環(huán)境、社會和治理（ESG）的概念

ESG概念介紹

ESG，是從環(huán)境 (Environmental)、社會 (Social) 和公司治理（Corporate Governance）三個維度衡量企業(yè)和組織可持續(xù)發(fā)展績效的評價體系，可作為企業(yè)長期價值的評判依據(jù)之一。ESG實(shí)踐包括公司治理及信息披露、評估評級和投資指引等方面，是社會責(zé)任投資的基礎(chǔ)，是綠色金融體系的重要組成部分。

2004年，聯(lián)合國全球契約 (UN Global Compact) 和瑞士聯(lián)邦政府聯(lián)合發(fā)布的《有心者勝》 (Who Cares Wins) ^[1]報告中正式提出了ESG的概念。該報告強(qiáng)調(diào)了環(huán)境、社會和公司治理因素在長期投資中的重要性，將資本市場與可持續(xù)發(fā)展聯(lián)系在一起。2015年，聯(lián)合國發(fā)布了《2030年可持續(xù)發(fā)展議程》，其中包括17項(xiàng)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)和169項(xiàng)具體目標(biāo)，并兼顧了可持續(xù)發(fā)展的三個方面：經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境，旨在到2030年結(jié)束時在全球消除貧困、普遍尊重人權(quán)、促進(jìn)繁榮、保護(hù)全球生態(tài)系統(tǒng)^[2]。

二、墨西哥ESG的發(fā)展與主要推動者

政府

從國家層面看，墨西哥政府于2015年正式簽署并承諾實(shí)現(xiàn)聯(lián)合國2030年可持續(xù)發(fā)展議程 (SDGs)，并于2022年發(fā)布了《落實(shí)2030年議程國家戰(zhàn)略》，進(jìn)一步明確了國家層面在環(huán)境、社會和治理方面的目標(biāo)和計(jì)劃，推動各行業(yè)企業(yè)更加注重ESG指標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。以下是墨西哥ESG近年發(fā)展的一些關(guān)鍵事件：

2023年3月16日，墨西哥財(cái)政和公共信貸部 (SHCP) 頒布了墨西哥第一份《可持續(xù)分類法》 (Sustainable Taxonomy) ^[3]，該分類法是一種ESG評價方法，旨在解決三大主要風(fēng)險和機(jī)遇：(i) 氣候變化；(ii) 性別平等；(iii) 可持續(xù)城市及充足的基本服務(wù)；

《可持續(xù)分類法》主要針對六個特定行業(yè)：

1. 農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)、林業(yè)；

2. 能源和電力；

3. 工程建筑業(yè);

4. 制造業(yè);

5. 交通運(yùn)輸；

6. 廢棄物處置和補(bǔ)救管理。^[4]

分類法將這些行業(yè)所包含的符合條件的124項(xiàng)活動統(tǒng)一納入管理，進(jìn)行此類活動必須根據(jù)技術(shù)評估標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評估，必須滿足非重大危害標(biāo)準(zhǔn) (Non-Significant Harm Criteria)，并且活動必須提供最低保障措施。

《可持續(xù)分類法》的主要目的之一是向投資者、貸款人和公司提供可靠的信息，以便：

1. 降低綠色和可持續(xù)融資的交易成本；

2. 定義多種標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品和資產(chǎn)類別的基礎(chǔ)；

3. 了解市場參與者的偏好；

4. 建立市場信心，增強(qiáng)流動性，促進(jìn)資本流動；

5. 重新定義監(jiān)管要求；

6. 作為制定公共政策的基礎(chǔ)；

7. 加速向可持續(xù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

《可持續(xù)分類法》被視為墨西哥政府在推動可持續(xù)金融和投資方面的重要舉措，是墨西哥可持續(xù)融資戰(zhàn)略的一部分。

墨西哥證券交易所（Bolsa Mexicana de Valores，簡稱BMV）

BMV于2020年與標(biāo)普道瓊斯指數(shù) (S&P DJI) 聯(lián)合推出的ESG指數(shù) (S&P/BMV Total Mexico ESG Index)，為墨西哥上市公司提供了標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)營的參考。標(biāo)普全球“企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評估” (CSA) 每年對ESG指數(shù)中的每家公司進(jìn)行一次評估，這是確定標(biāo)普道瓊斯指數(shù)ESG評分的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。該指數(shù)是發(fā)行人自愿參與的，但許多公司會參加年度研討會等方式，了解 CSA 并提高其 ESG 分?jǐn)?shù)^[5]。BMV通過這一指數(shù)來激勵企業(yè)提高其ESG表現(xiàn)。目前，該指數(shù)由來自不同行業(yè)的29家公司組成。

BMV還推動建立了墨西哥綠色債券市場，發(fā)行和支持用于融資環(huán)保和可持續(xù)項(xiàng)目的債券。這些債券可以幫助公司和公共部門籌集資金，用于清潔能源、污染控制、節(jié)水技術(shù)等綠色項(xiàng)目。

金融機(jī)構(gòu)及機(jī)構(gòu)投資者

金融機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者（尤其是具有全球影響力的機(jī)構(gòu)投資者）作為社會資源的分配力量，一直是墨西哥ESG的重要推動者。

2019年，墨西哥養(yǎng)老基金管理委員會 (National Commission for the Pension System 簡稱 CONSAR) 發(fā)布了一項(xiàng)新規(guī)定，要求墨西哥養(yǎng)老基金 (Afores) 從2022年1月1日起將ESG評價納入其投資策略評估標(biāo)準(zhǔn)中。相關(guān)指標(biāo)于2023年通過《發(fā)行人環(huán)境、社會和治理標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)化問卷》（“ESG調(diào)查問卷”）的形式發(fā)布。ESG調(diào)查問卷并不是強(qiáng)制性的法律規(guī)定，其目的在于提供一種統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化的信息收集工具，讓Afores獲取有關(guān)墨西哥證券發(fā)行人的ESG信息，并最終影響Afores的投資計(jì)劃。越來越多的金融投資者將ESG因素納入投資考量，這意味著這些機(jī)構(gòu)不僅關(guān)注財(cái)務(wù)回報，還評估公司在環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任和治理結(jié)構(gòu)方面的表現(xiàn)。

國際商業(yè)組織和行業(yè)協(xié)會

目前，墨西哥國內(nèi)建立的ESG標(biāo)準(zhǔn)主要有商業(yè)協(xié)調(diào)委員會起草的《最佳實(shí)踐準(zhǔn)則》。而跨國大型企業(yè)通常會遵循國際通用的ESG標(biāo)準(zhǔn)，比如全球報告倡議 (GRI) 和可持續(xù)發(fā)展會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會 (SASB)，這些企業(yè)在墨西哥國內(nèi)推廣這些標(biāo)準(zhǔn)，帶動本地企業(yè)改善其環(huán)境和社會責(zé)任實(shí)踐?？梢?，國際商業(yè)組織和行業(yè)協(xié)會在墨西哥ESG建設(shè)中也起到了重要影響。

三、墨西哥ESG相關(guān)法律來源

墨西哥尚未出臺一部整體關(guān)于ESG的法律，相關(guān)實(shí)質(zhì)性法規(guī)分散在不同部門法中，這些法律包括：

環(huán)境 (Environmental)

環(huán)境因素涵蓋了企業(yè)對環(huán)境的影響評估和采取的環(huán)境管理措施。通過評估企業(yè)的碳排放、水資源利用、廢物管理、能源使用效率等，以及其是否遵守環(huán)境法規(guī)和參與環(huán)境保護(hù)倡議等情況，來判斷企業(yè)在環(huán)境方面的自身可持續(xù)性，對社會可持續(xù)發(fā)展的影響。相關(guān)法律主要有：

《生態(tài)平衡和環(huán)境保護(hù)總法》 (Ley General del Equilibro Ecológico y la Protección al Ambiente)；
《廢物預(yù)防和綜合管理普通法》 (Ley General para la Prevención y Gestión Integral de los Residuos)；
《氣候變化總法》 (Ley General de Cambio Climático)；
《國家水法》 (Ley de Aguas Nacionales )；
《聯(lián)邦環(huán)境責(zé)任法》 (Ley Federal de Responsabilidad Ambiental) 等。

社會 (Social）

社會因素主要關(guān)注人權(quán)與勞動力以及公司如何管理與所有利益相關(guān)方（如股東、員工、供應(yīng)商、客戶和所在社區(qū)）的關(guān)系，包括現(xiàn)代奴役、童工問題、員工福利、勞動力供應(yīng)鏈等。關(guān)于人權(quán)、奴役和童工等問題，墨西哥憲法規(guī)定了總體框架^[6]，確認(rèn)了保護(hù)和保障人權(quán)、禁止一切形式的歧視、明確禁止奴隸制、嚴(yán)厲打擊童工等基本原則，并確保所有公民享有平等和自由。聯(lián)邦法律對這些問題進(jìn)一步細(xì)化。主要有：

《國家人權(quán)委員會法》 (Ley de la Comisión Nacional de los Derechos Humanos)；
《國家安全法》 (Ley de Seguridad Nacional)；
《一般受害者法》 (Ley General de Víctimas)；
《兒童和青少年權(quán)利法》 (Ley General de los Derechos de Ni?as, Ni?os y Adolescentes)；
《聯(lián)邦勞動法》 (Ley Federal del Trabajo)；
《聯(lián)邦工作健康與安全法規(guī)》 (Reglamento Federal de Seguridad y Salud en el Trabajo) 等。

公司治理 (Corporate Governance)

公司治理的主要涉及的話題包括公司運(yùn)營、企業(yè)反腐敗監(jiān)督、財(cái)稅監(jiān)管、管理層人員結(jié)構(gòu)多樣性、高管薪酬、信息透明等，相關(guān)法律主要有：

《商業(yè)公司一般法》 (Ley General de Sociedades Mercantiles) ;
《證券交易法》 (Ley del Mercado de Valores) （對于上市公司而言）；
《聯(lián)邦預(yù)防和識別非法資金經(jīng)營法》 (Ley Federal para la Prevención e Identificación de Operaciones con Recursos de Procedencia Ilícita) ;
《國家反腐敗系統(tǒng)法》 (Ley General del Sistema Nacional Anticorrupción) ;
《一般行政責(zé)任法》 (Ley General de Responsabilidades Administrativas) ;
《證券市場法》 (Ley del Mercado de Valores) ;
《投資基金法》 (Ley de Fondos de Inversión) ;
《聯(lián)邦刑法典》 (Código Penal Federal) ;
《聯(lián)邦稅法典》 (Código Fiscal de la Federación) 。

四、ESG信息披露規(guī)定

上市公司及準(zhǔn)上市公司ESG披露規(guī)定

墨西哥有關(guān)企業(yè)披露ESG事項(xiàng)的強(qiáng)制性規(guī)定主要針對在墨西哥已上市和計(jì)劃上市的企業(yè)。

根據(jù)墨西哥《證券市場法》^[7]和《適用于證券發(fā)行人和其他證券市場參與者的一般規(guī)定》 (Circular única de Emisoras，簡稱CUE) 及CUE的附件N規(guī)定，注冊發(fā)行證券的公司必須發(fā)布年度報告。發(fā)行人應(yīng)在年報中披露部分ESG信息，具體分為三個部分：環(huán)境績效、人力資源和公司管理 (Environmental Performance, Human Resources and Administration) 。任何擬上市的新發(fā)行人在招股說明書中也要求進(jìn)行類似的信息披露。

需要注意的是，上述規(guī)定僅要求在年報中披露以上ESG相關(guān)信息。但是，公司沒有義務(wù)將這些信息與任何非財(cái)務(wù)信息報告框架保持一致。因此，一些公司將其報告限制在遵守環(huán)境法規(guī)的描述、員工情況描述和公司治理機(jī)構(gòu)成員名單上。而這種類型的ESG信息不能構(gòu)成衡量公司在ESG問題上行動范圍或評估ESG成果的指標(biāo)，對于投資者和其他市場參與者而言可參考的意義不大。根據(jù)國際會計(jì)師聯(lián)合會 (IFAC) 的一項(xiàng)涵蓋墨西哥證券交易所 (BMV) 上市的148家公司的調(diào)查結(jié)果顯示，其中62.2%的公司通過年度報告、可持續(xù)發(fā)展報告或綜合報告提供了高質(zhì)量的 ESG信息^[8]。

墨西哥證券交易所 (BMV) ，位于墨西哥城

圖片來源：Enfoque Noticias《焦點(diǎn)新聞》網(wǎng)站

其他主體的ESG信息披露規(guī)定

雖然全方位披露ESG實(shí)踐情況并非法律強(qiáng)制要求，但在具體部門法層面，如涉及環(huán)境問題或勞動合規(guī)問題，企業(yè)在特定情形下也需要主動向監(jiān)管部門報告ESG相關(guān)事項(xiàng)。如獲得單一環(huán)境許可證的企業(yè)應(yīng)每年向環(huán)境和自然資源部 (SEMARNAT) 提交一份年度運(yùn)營報告 (Cédula de Operación Anual) ，內(nèi)容須涵蓋空氣、水、土壤和底土排放的信息、數(shù)據(jù)和文件。涉及墨西哥環(huán)境法的內(nèi)容，詳見本律師團(tuán)隊(duì)往期文章《蘭迪研究丨從辛鮑姆當(dāng)選墨西哥新任總統(tǒng)看墨西哥環(huán)境保護(hù)法律與監(jiān)管措施》。所有用人企業(yè)需向墨西哥社會保障機(jī)構(gòu) (IMSS) 報告與工作場所健康和安全相關(guān)的事故和疾病、給員工提供的社會保障貢獻(xiàn)、員工的雇傭信息等。

五、墨西哥中資企業(yè)在應(yīng)對ESG的挑戰(zhàn)和實(shí)踐

性別平等與ESG挑戰(zhàn)

對于中資企業(yè)而言，投資文化差異可能導(dǎo)致企業(yè)在實(shí)踐ESG方面的挑戰(zhàn)。比如長久以來，墨西哥傳統(tǒng)習(xí)俗阻礙了女性充分參與社會和公司治理，導(dǎo)致嚴(yán)重的性別歧視問題。最近幾年中，男女同工同酬、女性員工晉升、職場反性騷擾等都是ESG領(lǐng)域討論的熱門話題。墨西哥也正在為解決性別不平等問題做出了諸多努力。《可持續(xù)分類法》將性別平等問題設(shè)立為優(yōu)先目標(biāo)。墨西哥《商業(yè)公司一般法》和《證券市場法》均擬通過法律形式保護(hù)女性權(quán)益。墨西哥商業(yè)協(xié)調(diào)委員會制定的《最佳公司治理實(shí)踐準(zhǔn)則》中也提出了公司管理層多元化及讓更多女性進(jìn)入董事會的建議。

墨西哥第一份《可持續(xù)分類法》封面

圖片來源：墨西哥財(cái)政與公共信貸部網(wǎng)站

中資企業(yè)積極踐行ESG理念的典型案例

2023年，中國中車公司在墨西哥哈利斯科州瓜達(dá)拉哈拉市輕軌4號線“系統(tǒng)+” (DLS) 項(xiàng)目，入選了中央廣播電視總臺發(fā)布的《“一帶一路”ESG行動報告》十大典型案例^[9]。該項(xiàng)目有效降低了當(dāng)?shù)鼐用竦某鲂谐杀?，提升出行便利性，在一定程度上解決了當(dāng)?shù)爻墙既丝诹魇У膯栴}，并帶動以站點(diǎn)為核心的片區(qū)一體化開發(fā)，預(yù)計(jì)每年能創(chuàng)造約1.25萬個直接就業(yè)機(jī)會。正如中車公司所言，在該項(xiàng)目中采用環(huán)境友好型的設(shè)計(jì)和工藝，短期來說對企業(yè)的成本肯定是增加的，但從長遠(yuǎn)看，這種投入不僅是中資企業(yè)技術(shù)和文化的輸出，也是獲得當(dāng)?shù)厥袌鲂湃?，提高企業(yè)站位，面向可持續(xù)發(fā)展的重要舉措^[10]。

中國中車生產(chǎn)的Cecilia輕軌列車在墨西哥投入運(yùn)營

圖片來源：中國日報

六、總結(jié)與建議

中國企業(yè)在海外的ESG實(shí)踐就像一張名片，展現(xiàn)了企業(yè)的聲譽(yù)和對當(dāng)?shù)厥袌龅膽B(tài)度。雖然墨西哥缺少通用的ESG標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，但墨西哥本地企業(yè)和利益相關(guān)方都在推動市場并踐行ESG戰(zhàn)略。

對于墨西哥的中資企業(yè)，尤其是有上市計(jì)劃及已經(jīng)在墨西哥上市的中資企業(yè)而言，了解、遵守墨西哥關(guān)于公司治理、環(huán)保、勞動等方面的法律要求是ESG戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。此外，在規(guī)劃階段盡早在企業(yè)內(nèi)部建立ESG合規(guī)體系，將ESG要求融入海外經(jīng)營管理目標(biāo)中，逐步發(fā)布透明、全面的ESG報告都是企業(yè)需要納入戰(zhàn)略考慮的因素。

參考資料

[1] 聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融倡議網(wǎng)站《Who Cares Wins Connecting Financial Markets to a Changing World》, https://www.unepfi.org/fileadmin/events/2004/stocks/who_cares_wins_global_compact_2004.pdf

[2] 聯(lián)合國大會2015年9月25日大會決議, https://www.un.org/zh/documents/treaty/A-RES-70-1

[3] ICLG《環(huán)境、社會和治理法2024：墨西哥》，https://iclg.com/practice-areas/environmental-social-and-governance-law/mexico

[4] 墨西哥財(cái)政與公共信貸部《可持續(xù)分類法》, https://www.sbfnetwork.org/wp-content/uploads/2023/03/1131_Mexico_Mexican_Sustainable_Taxonomy_March-2023.pdf

[5] 標(biāo)普全球網(wǎng)站《ESG在墨西哥持續(xù)發(fā)展-了解墨西哥標(biāo)普道瓊斯ESG指數(shù)》， https://www.spglobal.com/spdji/en/education/article/talkingpoints-esg-access-continues-to-evolve-in-mexico-get-to-know-the-sp-bmv-total-mexico-esg-index/

[6] 《墨西哥聯(lián)邦憲法》第1、2、29、123條，https://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/CPEUM.pdf

[7] 《墨西哥證券市場法》第104-106條， https://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/LMV.pdf

[8] 國際會計(jì)師聯(lián)合會(IFAC)《聚焦墨西哥近期的 ESG 公司報告》，https://www.ifac.org/knowledge-gateway/discussion/zooming-mexico-s-recent-esg-corporate-reporting

[9] 央廣網(wǎng)《“中國ESG發(fā)布”新一期主題報告<“一帶一路”ESG行動報告>首發(fā)！》， https://news.cnr.cn/native/gd/20230926/t20230926_526433895.shtml

[10] 中國中車2023年度ESG報告，詳見：https://www.crrcgc.cc/Portals/73/Uploads/Files/2024/4-25/638496518678392296.pdf